宋金和议拖了两个月，最终在十二月正式签署合约。赵构还是不愿意在金国人面前跪拜接受诏书，在条约签订前得了“急病”在宫中休养；宰相秦桧主持仪式，代表皇帝跪拜在金使萧哲面前，在和约上签字画押。根据和议：宋朝向金朝称臣；以黄河旧河为界，金朝把黄河以南的陕西、河南地还给宋朝；宋朝每年进攻白银二十五万两、绢二十五万匹；金朝归还宋徽宗和太后的灵柩。和谈成功，朝廷大事庆祝，命百官进呈贺表，并加官晋爵。
许多大臣拒不上表。岳飞倒是上了一张表，他说：“今日之事，可忧而不可贺；朝廷还是不要论功行赏了，免得贻笑大方。”对于朝廷给他加官的诏书，岳飞也拒不接受。
对和约最实质的反对，不是来自岳飞等主战派，而是金朝内部的权力斗争。第二年，金朝就爆发了一场激烈的权力斗争。主和派贵族因“谋反”而被诛杀，主战派掌握了大权。主战派坚决反对把陕西、河南等部分地区交还宋朝，要求继续南下侵宋。很快，主战派的完颜宗弼就统率金军，兵分四路南侵。宋朝没有任何防备，一败涂地。不到一个月，根据和议赐给宋朝的土地就被金朝拿回去了。完颜宗弼的前锋还杀入了淮南。绍兴十年（1140年）六、七月间，宋将刘锜率军民在顺昌城以少胜多，大败金军。金朝的南侵势头被遏制了。一直跃跃欲试的岳飞计划乘胜北伐，用实际行动表达对和谈的态度。